消费和产业升级是2018年投资市场两大主线

中国发展网11月23日讯 临近年底，布局来年行情已成为投资者日程表上的头等大事。今年A股市场的结构分化彰显出了专业投资能力尤其是选股能力的重要性，擅长选股的公募基金尤为受到青睐。未来两个月大概率是估值切换行情，明年A股行情仍将呈现结构性演绎方式，其中分别由人口结构变化、财富积累增长以及宏观经济增长由注重速度变为注重质量主导的消费升级、产业升级有望成为两条不容错过的投资主线。

无论是代表成熟市场的美国，还是代表新兴市场的中国，消费品都是孕育“长跑冠军”的领域。

据统计，过去50年(1957-2003年)，美国市场涨幅最大的20只牛股名单，有11只是消费股。其中，2只是日化股，另外9只来自于食品饮料。例如投资者熟悉的可口可乐、百事可乐、亨氏、箭牌等。

以美国的经验看，未来会从传统的消费品向服务消费转变。结合我国人口现状和城镇化进程，以及房地产调控的长期思路，房地产行业的暴利时代逐渐远去，未来更容易发展做大的行业大概率出现在消费升级领域。

一家基金公司的投研人士认为，从逻辑上讲，只要人均GDP不断提升，消费升级就能持续进行下去。中国“婴儿潮”期间出生的80后、90后陆续走上工作岗位、有了财富积累，已经进入了消费能力的集中释放期，并且这一代人的消费观念也更加开放和积极。

随着中国与国际互联的加强，对于具有“固收+”特征的消费品龙头股票市场关注度将会持续提升；新时代主要矛盾的变化，与美好生活相关的消费升级领域政策支持力度加强预期将会持续升温，这也将为消费行情的展开提供支撑。在经济维持平稳的格局下，企业盈利结构性改善仍是市场主线，挖掘盈利超预期仍是重点。继续看好“预期+交易”两个层面仍在改善的旺季消费品板块，推荐白酒、家电、商贸零售龙头。

同时，产业升级也备受关注，行业专家表示，基于当前我国宏观经济增长由注重速度阶段进入了注重质量阶段，资金、人力、土地等要素价格上升以及环保趋严，抬高了新进入者的门槛，技术对于经济增长的作用越发重要。龙头公司的持续研发投入对盈利的贡献越来越突出。在此背景下，产业格局好的制造业龙头将走上风口。