恒大启动战略转型 锛側?鸵桓唢紓模式转型显成效

8月28日，中国恒大发布中报业绩。

　　不仅要在规模上成为霸主，还要在效益上领跑行业。8月28日，中国恒大（03333。HK）发布2017年度半年业绩，各项核心经营指标实现大幅增长。最值得关注的是净利润和负债率指标，上半年净利润达231亿、同比大增224%，净负债率则大幅下降一半。

　　半年再现骄人业绩

　　领跑龙头房企阵营

　　数字最能说明问题。半年报显示，恒大上半年营业额为1879.8亿，同比大增114.8%；总资产达14930亿，现金余额为2699亿，各项规模指标均为行业第一。

　　最吸引眼球的是利润指标的增长。数据显示，恒大上半年实现净利润231.3亿，同比大增224%；核心业务利润达273亿，同比大增249.6%；归属股东利润达188.3亿，同比大增832%；股东回报率51.8%，同比增43.6个百分点，各项利润指标均创上市以来最高纪录。

　　据悉，此前行业盈利能力最强的中海上半年净利润约为184亿，万科和碧桂园的半年净利润则分别为73亿和75亿，这意味着恒大半年业绩全面领跑龙头房企阵营。

　　恒大以超常速度飞奔，近些年业绩卓著。2009年上市至今，恒大总资产已从631亿大幅增长至14930亿，增长近23倍。

　　2017年前七月，恒大销售额达2882.5亿，同比大增56%，已完成4500亿销售目标的64%，业内预计恒大全年销售将突破5000亿，业绩保持高增长势头。

　　实施“三低一高”模式

　　负债率全面降低

　　在业绩报告中，最引人注目的是负债方面的全面改观。上半年，恒大净负债率同比大降近一半，资产负债率下降至75.5%。

　　今年初，恒大提出，全面实施发展战略和发展模式的转变。在发展战略上，由“规模型”向“规模+效益型”转变；在发展模式上，由以往高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”转变。

　　据分析，恒大过去依托高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”发展模式，实现超常规发展并赢得了市场，但也因较高的负债率引发担忧。为此，许家印制定了转型方略，就是要打造跟以前完全不同的恒大：不仅要规模领先，更要兼顾增效益与降负债，这也是后规模时代行业霸主的新特征。

　　那么，恒大是如何迅速降低负债率的？今年上半年，恒大成功引入两轮合共700亿战略投资，并在两个月内迅速还清1129亿永续债，资产负债率下降至75.5%。

　　更值得关注的是，恒大接下来还将通过三大措施推动负债率继续大幅下降。恒大计划未来三年实施土地储备负增长，即土地储备每年下降5%—10%，相当于每年减少1000万到2000万平米土地储备。恒大还将进行第三次引进战略投资者，引入战投资金300亿—500亿。此外，还将通过一系列“控成本、增效益”举措持续增强盈利能力，增加净资产，从而大幅降低负债率。

　　向“房地产+服务业”转型

　　跻身世界500强第338位

　　据了解，恒大已完成地产、金融、健康、文化旅游四大产业布局，完成了由“房地产业”向“房地产+服务业”的转型。

　　8月27日，恒大旅游的拳头产品“恒大童世界”正式亮相。据介绍，恒大童世界是全球唯一的“全室内、全天候、全季节”大型主题乐园，面向2岁—15岁的少年儿童，以中国文化、中国历史、中国故事为核心内容，既融合中国文化精髓和世界文明，采用世界最成熟、最受欢迎、科技含量最高的顶级游乐设施设备及技术，打造出全球规模最大、档次最高、世界第一的顶级童话神话主题乐园。恒大童世界将作为恒大文化旅游的拳头产品，布局全国，走向世界。

　　另据悉，今年7月，恒大以2114.4亿的营收跻身《财富》2017世界500强第338位，成为世界500强历史上排名单年提升最快的企业之一。分析认为，恒大房地产销售额不断攀升将推动其营收再创新高，加上其多产业协同发展，预计其未来在世界500强的排名将大幅提升。

　　本报记者 尚游